的经营压力，从航空、旅游、餐饮等行业到科技、金融等行业，几乎所有股票价格在短时间内大幅下跌。而且，突发事件的发展过程充满了不确定性，以疫情为例，疫情的传播速度、疫苗的研发进度、政府的防控政策等因素都在不断变化，这进一步增加了预测短期股价波动的难度。

三、被短期波动干扰决策的危害

（一）频繁交易与成本增加

1. 交易成本的累积

- 当投资者被短期波动所左右，陷入频繁交易的怪圈时，交易成本就像一个隐藏在暗处的“财富吞噬者”，悄无声息地侵蚀着投资者的本金。在股市中，每一次买卖操作都伴随着一系列的交易成本，其中包括佣金、印花税等。这些看似微不足道的费用，在频繁交易的情况下，其累积效应却不容小觑。

- 为了更深入地理解这一危害，我们可以进行详细的计算分析。假设佣金率为万分之三，印花税为千分之一。在牛市环境中，市场活跃度较高，股价波动频繁且幅度较大。如果一个投资者受到短期波动的影响，每周进行三次交易，每次交易金额为10万元。那么每周的交易费用计算如下：佣金费用为 元（买卖各一次），印花税为 元，每周的交易费用总计 元。一个月（按四周计算）下来，交易费用就达到了 元。在熊市环境中，虽然市场活跃度相对较低，但股价的波动同样会使一些投资者频繁交易。假设在熊市中，投资者每周进行两次交易，每次交易金额为8万元，按照同样的计算方法，每周的交易费用为 元，一个月的交易费用为 元。由此可见，无论是牛市还是熊市，频繁交易都会导致交易成本的快速累积，随着时间的推移，这些成本将大量消耗投资者的本金，严重影响投资收益。

2. 失去长期收益机会

- 频繁交易往往使投资者陷入短期的市场波动漩涡，从而忽视了股票的长期价值。许多股票在短期内可能会出现价格的上下起伏，但从长期的时间跨度来看，其价值是由公司的基本面因素所决定的。

- 例如，一些具有强大核心竞争力和广阔发展前景的公司，在其发展过程中可能会遭遇短期的市场调整，股价出现下跌。像亚马逊公司，在其早期发展阶段，公司长期处于亏损状态，股价也经历了多次的波动。然而，那些具有长远眼光的投资者看到了亚马逊在电子商务和云计算领域的巨大潜力，不为短期波动所动，坚持长期持有其股票。随着时间的推移，亚马逊逐渐成长为全球电子商务和云计算领域的巨头，那些长期投资者获得了丰厚的回报。相反，如果投资者因为短期波动而轻易卖出这些具有长期投资价值的股票，就如同在播种后尚未等到收获季节就放弃了田地，从而错失未来的长期上涨机会。

（二）情绪驱动决策与风险放大

1. 追涨杀跌的恶性循环

- 被短期波动干扰的投资者极易陷入追涨杀跌的情绪陷阱，这种行为就像一个自我强化的恶性循环，不断放大投资风险。当股价上涨时，投资者内心的贪婪情绪被点燃，如同被蜂蜜吸引的苍蝇，盲目跟风买入。这种买入行为并非基于对股票价值的理性评估，而是被股价上涨的表象所迷惑。

- 从行为金融学的角度来看，这背后涉及到多种心理偏差。例如过度自信偏差，投资者往往高估自己对市场的判断能力，认为自己能够在股价上涨的趋势中准确把握时机获利。同时，代表性偏差也在起作用，投资者看到股价上涨，就简单地认为这只股票代表了一种赚钱的机会，而忽略了对公司基本面等其他重要因素的分析。当股价开始下跌时，恐惧情绪迅速占据投资者的内心，就像黑暗中的恐惧吞噬着理智。他们匆忙卖出股票，生怕遭受更大的损失。这种追涨杀跌的行为不仅使投资者在交易过程中频繁遭受损失，还会进一步扰乱市