垃圾债券只是一个通俗的称呼，连摩根士丹利都积极参与这种玩法了，肯定存在一个美其名曰了，叫高风险高收益债券。

能被华尔街核心圈子接受的玩法，垃圾债券自然有其强大的生命力，最让资本运作精英们如痴如狂的吸引力，莫过于在杠杆收购当中的支持作用了。

随便举个例子，米国尼客松正府和福特正府时期的财政部长威廉?西蒙，进入政坛前，是所罗门兄弟公司负责正府和市政债券部门的高级合伙人；当卡特赢得总统之位后，他便来开了政坛，重回华尔街，干起了老本行，在一九八二年，运用杠杆收购，拿下了米国第二大贺卡供应商――米国贺卡公司。

在这笔收购额高达八千万美元的交易当中，威廉?西蒙的本钱只有一百万美元，其中的三十三万美元是他个人出的，其余的七千九百万美元，都是像德雷塞尔?伯纳姆?兰伯特这样的公司，通过搞垃圾债券，提供的。

威廉?西蒙成功收购米国贺卡公司后的十六个月，米国贺卡公司首次公开募股，市值一下子飙升到了两亿九千万美元，威廉?西蒙个人赚了大约六千六百万美元，真正做到了高风险高收益。

有这种成功范例摆在那里，垃圾债券不泛滥才怪了。

根据高弦掌握的情报，米国资本市场从一九七九年到现在，平均每年发生两百左右次的杠杆收购，而私募资金和垃圾债券在其中发挥着至关重要的作用。

{();} (ex){}　　来纽约华尔道夫酒店这个活动举办地亮相的华尔街精英里，就有眼下红得发紫的迈克尔?米尔肯，高爵士照例给予了盛情款待。

现在迈克尔?米尔肯有多牛？

华尔街圈子里流传一个可信度极高的说法，迈克尔?米尔肯筹集资金的能力，甚至可以和大佬中的大佬――JP摩根相提并论。

一个有力佐证就是，发行垃圾债券离不开银行这个环节，可银行深知高风险为何物；而这个时候，迈克尔?米尔肯的个人声誉，就是成功的背书。

在交谈当中，迈克尔?米尔肯大谈对香江国际金融中心的兴趣，对亚洲资本崛起的久仰。

高爵士在这种高谈阔论当中，品味出了弦外之音，迈克尔?米尔肯这是想把债基债券的生意继续做大啊，尤其扩大资本池。

要知道，债基债券要有买家肯接盘才能融资成功。而米国的情况大致是，自一九三零年代罗斯福新政起对米国金融业的一系列加强监管，在当前一九八零年代里根上台后，很多都松绑了，在这种情况下，保险公司便成了购买垃圾债券的一大主力，但这个资本池肯定多多益善，还有比广场协议后美元贬值下，购买力大幅度增强的亚洲资本，更好哄的乡下土财主吗？

对此，高弦没有表明态度，这也是他做为香江外汇基金管局总裁的应有表现。你大可以试探，但我不做反应，属于正常。

垃圾债券这场游戏，现在“野路子”太多了，需要时间完善规则，米国证券交易委员会都在调查各种暗箱操作呢，高爵士可不打算给出香江外汇基金管理局的官方看法，免得背书。而高氏财团里，雷曼兄弟公司可以适当玩玩，其它成员就暂时算了吧。

可以说，迈克尔?米尔肯的试探，并没有高弦有什么不适的感觉，但像索罗斯之流，强敲侧击想将外汇基金管理局对当前港元明显升值趋势的态度时，就难免让他心生警惕了。

不过，高弦相信，当前的这种大形势，不会让国际炒家有什么大作为，于是他很直率地表示，外汇基金管理局认为，香江银行业适时地推出负利率，是一项不错的举措。

……

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